Ристо Мурто, CEO Varma Mutual Pension Insurance, рассказал, что считает США страной без президента. Проще говоря, последние события в Штатах демонстрируют неспособность президента оказывать реальное влияние на процессы, происходящие в крупнейшей экономики мира, пишет агентство Bloomberg.
В качестве основной причины для беспокойства Мурто отметил тот факт, что любой кризис, который происходит в США, так или иначе распространяется на другие страны. Мурто также сильно беспокоит невозможность Дональда Трампа работать с конгрессом, а это в свою очередь ставит под угрозу выполнение экономических обещаний президента, в том числе касающихся налоговых льгот и увеличения расходов на инфраструктуру.
Собственно, эти обещания как раз и позволили фондовым индексам США достичь максимумов вскоре после инаугурации Трампа.
Управляющий пенсионным фондом Финляндии полагает, что поведение Трампа, где доминируют громкие публикации в Twitter, обострение отношений с Северной Кореей, граничащее с ядерной войной, - все это делает США источником глобального политического риска.
По информации Bloomberg, Varma Mutual Pension Insurance во II квартале сократил долю американских акций в своем портфеле. Судя по всему, господин Мурто и его коллеги прислушиваются к финансовому гуру, такому как Джеффри Гундлаху, а также другим известным управляющим, которые в последнее время предрекали обвал.
Кстати, Мурто поведал, что активно использует деривативы для хеджирования позиций на американском долговом рынке, ожидая дальнейшего повышения ставок со стороны ФРС, соответственно роста доходностей.
Возвращаясь к теме фондовых активов, справедливости ради стоит отметить, что продажа акций могла быть банальной фиксацией прибыли после очень хорошего финансового результата с февраля 2016 г.
За это время, напомним, индекс широкого рынка S&P 500 вырос почти на 33%.
Ну и, конечно, надо сказать, что политика протекционизма Трампа на самом деле для таких стран, как Финляндия, не так уже страшна. Прежде всего портфель Varma Mutual Pension Insurance в основном состоит из акций финских компаний, а они в основном ориентированы на Азию, где пока наблюдается достаточно уверенный рост, во всяком случае в Китае.
И еще один момент, на который господин Мурто по каким-то причинам не обратил должного внимания, - фактор центральных банков. Крупнейшие ЦБ пока занимаются поддержкой стоимости активов. Достаточно вспомнить, какие объемы акций и облигаций находятся на балансах ФРС, Банка Японии, ЦБ Швейцарии и т. д. Регуляторы являются крупнейшими инвесторами в мире.