Логика банковского сектора России всё отчётливее противоречит логике государственной

Проблема внешнеторговых расчетов (как основной источник инфляции с 2023 до осени 2024) слабо зависит от денежно-кредитной политики ЦБ РФ, в т.ч. очень слабо зависит от ключевой ставки. Неверное определение источника проблем повлияло на то, что вместо лечения болезни стали гробить "лечением" здоровые до того части экономики.

Попытка "разрулить" всё универсальным инструментом (ключевой ставкой) вместо профильного (ставок резервирования по кредитам и вкладам) вызвала перекос системы (т.к. ключевая ставка влияет и на размеры процентов по гособязательствам, з/п, страховкам и стройкам) с дополнительным разгоном инфляции и инфляционных ожиданий населения, но вообще не повлияла на снижение издержек при трансграничных переводах (а скорее даже увеличила их). Поняв что "лечить" будут мерами еще сильнее разгоняющими инфляцию бизнес, а потом и народ ломанулся в стабильные ресурсы, драгметаллы и валюту (т.е. упомянутые вами реальные активы, хорошо хоть в этот раз не в массовую "закупку телевизоров", а в товары с более стабильной ценностью).

Как итог (яных) ошибок августа-октября (наряду с бездействием в части изменени ставок резервирования, напрашивавшихся еще в мае, но начавшихся только в конце августе и ноябре) у ЦБ РФ в текущей ситуации валютных атак под конец года (как и в 2008, 2012, 2014 годах) до января-марта остаются только инерционные варианты с повышением ключевой ставки + возможно ужесточение (выборочного, а не сплошного, как пытаются некоторые) резервирования средств уходящих на кредитование фондового и валютного рынка.

Проблема внешнеторговых расчётов не является и не может являться основной причиной инфляции, хотя и влияет на неё. Не является настолько, что ЦБ выступал против принудительной продажи валютной выручки, но в итоге вместо 60% стали обязывать продавать 40%.

Причина инфляции - в огромных влитых в экономику необеспеченных деньгах, когда правительство стало заливать деньгами проблемы ВПК и импортозамещения, которые не решались десятилетиями. Ну, и финансировать сами боевые действия никогда дёшево не было.

А с влитыми деньгами как раз и борется ставка рефинансирования, которая удорожает все кредиты разом.

В статье хрень написана, точнее, просто популистские лозунги, которые предлагают простые и неправильные решения сложных и неочевидных вопросов.

С "роботизации против мигрантов" особенно посмеялся. Авторы, видимо, в какой-то другой реальности живут.

> Спящий лев "...народ ломанулся в стабильные ресурсы, драгметаллы и валюту
"(с) - я такого народа не наблюдаю в принципе. Вот в банковские депозиты народ ломанулся - это наблюдаемо..

"В годовом выражении темпы прироста вкладов физлиц составили 26% против 19,7% в 2023 году.
"(с) -> Ссылка

У кого какие свободные активы тот туда и ломанулся.

Писали же, что многие участники СВО вкладывают свои деньги для их сохранности в обезличенные металлические счета (и их отговаривали от этого указывая, что ОМС - это не физическое золото и что они не защищены страховкой АСВ). Наблюдал набег/массовый наплыв на ювелирку (хотя там металл обычно в 2 и более раза дороже чем в ломе), инвестмонеты и монеты из драгметаллов (ровно в 2 раза дороже чем в ломе) и слитки в банке. По официальным данным биржевых торгов в сентябре 2024 был максимальный объем торгов золотом, также народ не забывал и серебро, вообще август, октябрь и сентябрь были отмечены большими объемами спотовых сделок в драгметаллах (в разы больше иных месяцев).

> nonliquid

Спящий лев, RU

А с влитыми деньгами как раз и борется ставка рефинансирования, которая удорожает все кредиты разом.

С "роботизации против мигрантов" особенно посмеялся. Авторы, видимо, в какой-то другой реальности живут.

Веруйте в пропаганду "свободного рынка" и далее, а вот у меня цифры цифры официальных отчетов с данной пропагандой не сходятся (хотя пропаганда на инфляционные ожидания населения влияет сильно)

Вас не смущает, что отмена обязательных продаж была во многом связана с невозможностью поставки валюты на биржу (и протому только увеличила бы издержки экспортеров без поставки самой валюты на рынок)? Я понимаю что идут рекомендации зачетов для внешнеторговых расчетов между экспортерами и импортерами, но они только начались летом и не были в достаточной мере налажены осенью (были бы налажены, то многие вопросы были бы сняты).

По вашему конверсионные издержки экспортеров не являются издержками и не влекут снижения выручки и прибыли? Или средства от экспорта - это тоже ничем не обеспеченные вливания наличности раздувающие инфляцию, а потому экспортную выручку надо снижать? (По вашей же трактовке источники этих средств не внутренние и не обеспеченны внутренними товарами, а потому ВСЯ экспортная выручка должна компенсироваться импотом товаров)

На досуге изучите терминологию и не несите что попало, для начала прочтите определения про ключевую ставку и нормы резервирования. Ну и почитайте как повышение норм резервирования (без повышения ключевой ставки) душит объемы кредитования по тем видам в отношении которых они применены

С самого начала ерунду пишете. Какой "свободный рынок", если ставки ЦБ и принуждение продаж валютной выручки - это инструменты для регуляции рынка, а не свободы? Далее уже можно не комментировать, потому что Вы приводите безосновательные утверждения, которые почерпнуты, наверное, у Демуры с Делягиным или ещё каких-нибудь фрикономистов.

>По вашей же трактовке источники этих средств не внутренние и не обеспеченны внутренними товарами, а потому ВСЯ экспортная выручка должна компенсироваться импотом товаров

Это не моя трактовка, а Ваша трактовка моих слов. Разумеется, неверная. Додумывать за меня не нужно, можно просто подумать самостоятельно. Например, над тем, как взаимосвязаны экспорт, импорт и внутренее производство. Уравнения отраслевого баланса понимать хотя бы на уровне концепции (считать их довольно сложно и обычно незачем, если не заниматься профессионально).

Ваша подача сводится к манипуляциям нормами резервирования, но что именно Вы рассматриваете как необходимое воздействие, Вы не пишете. Повышение? Понижение? Как это должно, по Вашему мнению, сработать?

Я хотя бы парой слов описал, что конкретно имею ввиду, а Вы тучи нагоняете ("у меня цифры не сходятся", "надо нормы резевирования менять"), ничего конкретного при этом не приводя.

Вообще "в молоко".

А по логике именно такое развитие событий из ваших заявлений и вылазит, хотя вам оно в голову не пришло и сейчас вы его активно отрицаете.

Потому как вы влезли в давнюю дискуссию (обсуждаем на сайте через ряд статей ещё с июля 2024).

Так вы хотите понять что по учебнику надо делать прям сейчас (исходя из прошлых действий ЦБ РФ)? Или что, по моему мнению, надо было делать ещё в мае 2024 года (причем такие робкие телодвижения ЦБ РФ начал в августе (спустя некоторое время после моих комментариев на сайте), а гораздо жестче стал применять с 01.11.2024; вот только они не мгновенного действия, и результаты обычно видны через 2-3 месяца, так что к весне увидим).

Вас не напрагает, когда высокопоставленный чиновник в одном выступлении заявляет взаимоисключающие вещи??? Причем его заявления находятся в прямом противоречии со свежей аналитикой и обзорами его же ведомства (и как на таких лиц и всё руководство России после этого смотрят наши дружественные партнеры)

Где карательные жесткие меры? Почему позвалаяю то му же ретейлу поднимать цены буз изменения закупочных?

Идет проосто нагнетание страхов, что завтра будет дороже чем сегодня и люди идут и покупают.

Почему нет контроля? Помните первую самую программу утилизации авто? Тогда семерка стоила от 150 ты. Как только ввели утилизацию она подорожала до 200. То есть обнулила всю эту субсидию, согли просто эти деньги отдать автовазу напрямую без этого цирка. То же самое с недвижкой. Как только обьявляют субсидии и льготы так сразу недвижка на эту цену растёт. Это же читый распил гос средств, почему за это ни кого ге наказывают? Мне этого не понять.

Инфляция растет в том числе и потому, что курс растет. А учитывая, что у нас до сих пор много чего идет из-за рубежа - это неизбежно.

Если производитель берет комплектующие в том же Китае, например (а там много кто покупает ) , то ему придется повышать цену на свой товар, т к у него выросла цена комплектующих. И например, ключевая ставка, в данной ситуации, никак не удержит этот рост.

Ну если только вообще не убить продажи. Но, тогда все становится еще "веселее"

Насчет ключевой ставки, есть жалобы производителей, например - Ссылка

Последний абзац, конечно, впечатляет..........

Производство сельхозтехники, машин для строительно-дорожной отрасли и прицепов оказалось в тяжелом кризисе, об этом 2 декабря заявил президент ассоциации "Росспецмаш" Константин Бабкин на заседании Совета ТПП РФ по промышленному развитию и конкурентоспособности экономики России.

Он отметил, что в январе-октябре 2024 года наблюдается серьезное падение рынка в денежном выражении в сельхозмашиностроении и строительно-дорожном машиностроении, а в октябре 2024 года к октябрю 2023-го снижение отгрузок по ряду ключевых позиций в этих отраслях имеет двузначные значения.

Так, отгрузка сельхозмашин на внутренний рынок за январь-октябрь 2024 года снизилась на 16,3%, до 163,3 млрд руб. к аналогичному периоду прошлого года, отгрузка строительно-дорожной техники снизилась на 5,5%, до 61,1 млрд за тот же период. В октябре 2024 года отгрузка тракторов снизилась на 36,1% к октябрю 2023-го, зерноуборочных комбайнов — на 68,7%, кормоуборочных комбайнов — на 83,3%, бульдозеров + трубоукладчиков — на 30,5%, экскаваторов — на 42,1%, тралов — на 43,6%.

Помимо запретительных ставок Центробанка, уничтожающих льготное кредитование, попала в кризис программа субсидирования покупки сельхозтехники №1432, и сейчас неясно, как будут распределяться субсидии в следующем году и будут ли они вообще, сказал Константин Бабкин.

"Сначала по программе давалась 10% скидка для аграриев на приобретение сельхозтехники, затем на "Ростсельмаш" был наложен лимит, который не позволял получать субсидии выше определенного размера, в итоге "Ростсельмаш" начал получать субсидий в четыре раза меньше по обороту, это привело к торможению инвестиций. Сейчас Минпромторг пошел дальше и хочет изменить программу и ввести ранжирование: больше техники на рубль субсидий, то есть субсидироваться будет поставка более дешевой техники. Такая система несправедлива, демотивирует, сеет неопределенность на рынке. И сейчас мы не знаем, как будут распределяться субсидии в следующем году, получит ли "Ростсельмаш" эту субсидию, у нас ситуация подвешенная — паралич", — сказал Константин Бабкин.

Нет понимания и того, повысится ли утильсбор на сельхозтехнику для защиты отечественного рынка. И если промышленники уже привыкли к тому, что представители Минфина и ЦБ не приходят на подобные обсуждения, то нынешний Совет ТПП не посетили и представители Минпромторга.

"Сейчас и с Минпромторгом мы теряем контакт, это очень печально", — сказал Константин Бабкин.

Евгений Горелый, генеральный директор ООО "ДСТ-УРАЛ", отметил, что в 2022 году производители строительно-дорожной техники поверили в возможность развиваться, начали вкладываться в основные средства, станки, разработки. К тому же отрасль строительно-дорожной техники — разработки двойного назначения, заводы участвуют и в ремонтах военной продукции. Но в 2023 году сложилась картина противоположная — все заказчики "проголосовали" за китайский дешевый товар — "настолько, что мы видим на складах запас китайской техники на 1,5 года потребления всей РФ".

"Если рынок будет сжиматься благодаря ставке ЦБ, то мы как производители будем отрезаны от рынка более чем на два года, ситуация даже нельзя говорить, что плохая, а очень опасная. Мы начали видеть признаки системного кризиса, розничный рынок потеряли окончательно, мелкие компании покупают китайское, крупные корпорации начали резко сокращать объемы. Рынок на полтора года находится под наркозом. И даже тот объем утильсбора, который мы пролоббируем, рынок и не почувствует, он и не будет знать, что лягушку уже медленно сварили", — сказал он.

Глава ассоциации "Росспецмаш" Константин Бабкин заявил также о том, что и в прицепном машиностроении происходит "что-то трагическое". В январе-октябре 2024 года доля наших производителей на внутреннем рынке упала аж на 47 п.п., с 77% в аналогичном периоде годом ранее, до 30%, при этом импорт за этот период вырос на 81,8%. В октябре 2024 года отгрузка отечественных тралов на внутренний рынок упала на 43,6% к октябрю 2023-го.

Ситуацию на заседании Совета ТПП прокомментировал Денис Кривцов, генеральный директор машиностроительного завода "Тонар":

"В последний месяц эффект от повышения ключевой ставки дошел до нас, мы наблюдаем резкое торможение — с полного хода в бетонную стену. Тенденция на следующий год очень тревожная, желающих обновлять парк по ставке лизинга более 30% не наблюдается, хотя предпосылки роста отрасли существуют".

Он напомнил, что перевозки автотранспортом в России находятся на рекордном уровне, доля техники старше 20 лет очень высокая, так что есть все для того, чтобы обновляться дальше.

"И непонятно, что мы сделали неправильно. Мы видели незаполненный рынок, подтягивали поставщиков с расчетом на то, что такая ситуация сохранится, и в моем понимании расширение предложения приводит к снижению инфляции, а не наоборот, но, видимо, моего инженерного образования недостаточно, чтобы понять, как расширение инвестиций в производство разгоняет инфляцию.

По логике ЦБ, если нас всех закрыть, то в стране сразу наступит благодать и инфляция упадет. Мы все находимся в растерянности и нуждаемся в ориентирах", — сказал Денис Кривцов.

Свежий комментарий из ЦБ подоспел

С учетом того, сколько идет запчастей из-за рубежа.......

ЦБ против идеи управлять инфляцией через стабилизацию курса путем интервенций

Центральный банк Российской Федерации не поддерживает идею о том, чтобы управлять инфляцией и ожиданиями через стабилизацию курса путём интервенций.
Позиция регулятора остаётся неизменной: он не видит необходимости бороться с инфляцией через сглаживание ситуации на валютном рынке, а не через изменение ключевой ставки.
Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов предложил стабилизировать ситуацию на валютном рынке вместо очередного повышения ставки. Он обратил внимание на резкое ослабление рубля и рост инфляционных ожиданий на этом фоне.

"Теперь мы все ждём, что Центральный банк повысит ставку — охладит наши потребительские настроения и повысит наши сберегательные настроения. Но тогда экономика может переохладиться, а ВВП — сократиться. Не проще ли стабилизировать курс — тогда потребуется меньшее охлаждение экономики, а вернуть инфляцию к цели будет проще с учётом того, как сильно растут цены, когда рубль падает", — написал Пьянов в своей колонке для РБК.

"Мы не разделяем эту точку зрения", — заявил Алексей Заботкин, заместитель председателя Центрального банка, в кулуарах конференции "Измерение инфляционных ожиданий населения в Банке России. 15 лет мониторинга: итоги и развитие".