С чем связан рост внешнего долга России и что это значит для экономики?

Внешний долг России впервые за 20 лет превысил 60 млрд долларов. Однако этот показатель не критичен и объясняется, скорее всего, увеличением объема займов в валюте. В дальнейшем государству необходимо следить за рисками, в частности за расходами на обслуживание госдолга, и дальше стимулировать экономический рост. Такое мнение выразил в беседе с "Российской газетой" заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов.

Как следует из данных Минфина России, государственный внешний долг РФ на 1 февраля 2026 года составил 61,97 млрд долларов, такой показатель зафиксирован впервые за 20 лет.

Подобный рост не является критичным, его причина, возможно, в том числе в том, что Минфин стал больше занимать в валюте, прокомментировал заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС А. Абрамов.

Он привел в пример "миссию юаневских облигаций", когда в конце 2025 года ведомство выпустило ОФЗ в китайских юанях почти на три миллиарда долларов.

"Нет ничего плохого в том, что Минфин начал занимать в юанях, и большинство инвесторов этих облигаций — российские, что снижает риски", — отметил эксперт.

К слову, юаневские облигации пользуются популярностью у инвесторов, ведь это один из немногих инструментов хеджирования валютных рисков.

Однако при этом важно следить за ростом расходов по обслуживанию госдолга, говорит собеседник, обращая внимание на высокие процентные ставки: по рублевым облигациям они сегодня составляют 14-15%, по юаневским — 6-7% годовых.

"Выпуск иностранных облигаций увеличивает валютный риск этих расходов. Ведь если рубль начнет слабеть, то расходы по обслуживанию таких займов начнут увеличиваться. И здесь государство должно проводить ограничительную политику", — указывает эксперт.

Кроме того, продолжает профессор Абрамов, выпуск юаневых облигаций спровоцировал кризис ликвидности юаней внутри России: "Сейчас ставки по межбанковским кредитам сильно выросли именно по юаням. Это фактор, который может приносить определенные шоки на внутренний финансовый рынок".

В этих условиях государству следует занимать меньше, особенно в валюте, ведь всегда есть альтернативы: экономить расходы, создавать условия для бизнеса, чтобы он платил больше налогов, стимулировать экономический рост для увеличения числа налоговых поступлений.

"На мой взгляд, то, что государство стремится расширить спектр финансовых инструментов, — это нормальная тенденция. Но все-таки займы в валюте довольно коварны", — заключил Александр Абрамов.

"Уровень нагрузки по-прежнему низкий": Эксперты пояснили, нужно ли гасить госдолг РФ и как сдержать его рост

Рост государственного внешнего долга РФ выше отметки в 60 млрд долларов не критичен, по международным меркам это по-прежнему низкий уровень нагрузки. Срочно гасить его, особенно при комфортном курсе рубля, не нужно, рассказали "Российской газете" эксперты Государственного университета управления (ГУУ).

Напомним: государственный внешний долг РФ на 1 февраля 2026 года составил 61,97 млрд долларов, такой показатель зафиксирован впервые за 20 лет.

Чтобы делать какие-то выводы из этой цифры, надо прежде всего знать саму структуру госдолга, объясняет профессор кафедры "Финансы и кредит" Государственного университета управления, д.э.н. Николай Кузнецов.

По его словам, 43% долга — это государственные гарантии РФ в иностранной валюте. "Это не тот долг, который нужно во что бы то ни стало отдать, а инструмент обеспечения обязательств", — отмечает эксперт.

55% — это государственные ценные бумаги, причем долгосрочные. Из них в текущем году погашается менее 9%, в следующем — менее 12%, а всего за ближайшие пять лет — только чуть более трети (37,8%).

"Так что срочно его гасить нет нужды. Тем более при таком комфортном курсе рубля", — полагает Николай Кузнецов.

Как пояснила доцент кафедры мировой экономики и международных экономических отношений ГУУ, к.э.н. Ирина Мога, сегодняшний рост внешнего долга России нельзя рассматривать как критический, по международным меркам это по-прежнему низкий уровень нагрузки.

"Рост долга обусловлен тремя ключевыми факторами: валютной переоценкой обязательств на фоне укрепления рубля, привлечением внешнего финансирования банками и компаниями в условиях санкционной перестройки рынков, удорожанием обслуживания заимствований при высокой ключевой ставке", — перечислила она.

Закрывать долг полностью экономически нецелесообразно, это потребует изъятия из экономики значительных ресурсов; гораздо важнее стратегически грамотно им управлять, считает эксперт.

"Сдержать рост можно за счет профицита бюджета, замещения внешних заимствований внутренними инструментами, удлинения сроков погашения и стимулирования экспорта для укрепления платежного баланса", — указывает Ирина Мога.

Кроме того, снижение ключевой ставки и рост инвестиций способны уменьшить потребность в валютном финансировании и могут поддержать экономическую динамику, однако эффект будет зависеть от инфляции и курса рубля, заключила она.