«По нашим прогнозам, восстановление цен на уголь ожидается не раньше конца 2026-го — начала 2027-го года. В соответствии со стресс-сценарием, предусматривающим сохранение текущей негативной конъюнктуры, к концу этого года сальдированный убыток отрасли вырастет в 1,5 раза», — рассказал в интервью «Эксперту» заместитель министра энергетики Дмитрий Исламов. Данных за весь 2025 г. он не привел.

Но за 11 месяцев прошлого года убыток составил 343,3 млрд руб. — втрое больше, чем за тот же период 2024-го. Таким образом, к концу года сальдо прибылей и убытков угольных предприятий может уйти в еще больший минус, уверенно перешагнув отметку в полтриллиона рублей. Число убыточных предприятий также увеличилось и составляет сейчас 74%, уточнил замминистра. Чиновник добавил, что негативную роль сыграли снижение цен на уголь одновременно с укреплением рубля.

По словам Дмитрия Исламова, в «красной зоне» на текущий момент 62 предприятия, из которых 20 уже остановили добычу, остальные — на грани остановки.

Он также напомнил о мерах поддержки угольщиков, предпринятых правительством, в том числе отсрочке по НДПИ и страховым взносам до конца февраля 2026 г. По оценкам Минэнерго, общая сумма отсрочки составляет около 66 млрд руб. Сохранение непростой ситуации на мировом рынке угля, по его словам, не позволяет сформировать резервы для их единовременной уплаты, поэтому сейчас обсуждается вопрос предоставления рассрочки.

Отдельные предприятия, оказавшиеся в наиболее сложной финансовой ситуации, по словам замминистра, могут претендовать на адресные меры: отсрочку уплаты налогов, содействие реструктуризации кредитов и прочие. «Они предоставляются по решению подкомиссии <...> во главе с министром финансов Антоном Силуановым. На ней мы уже рассмотрели заявки от 11 организаций — это более 40 предприятий. В очереди на рассмотрение еще 25», — добавил Исламов. Источник в отрасли сказал «Эксперту», что среди потенциальных получателей такой помощи есть как небольшие угольные проекты, так и входящие в крупные холдинги.

Цена тонны российского энергоугля 5500 ккал/кг в дальневосточных портах, по оценке агентства Argus, на конец февраля составляла $76,6. Годом ранее котировки находились на отметке $70/т. Стоимость энергоугля 6000 ккал/кг на базисе FOB Тамань на конец февраля 2026 г. достигла $78/т против $75/т годом ранее.

Восстановление цен на уголь может начаться уже через несколько месяцев, то есть заметно раньше, чем прогнозирует Минэнерго, считает старший эксперт Института энергетики и финансов Александр Балюта. По его словам, сейчас есть спрос на энергетический уголь в Китае, а в апреле — июне вырастет потребление в Индии из-за жаркой погоды. Затем, отмечает аналитик, настанет пиковая летняя жара в КНР и Южной Корее — важных для России экспортных рынках.

Котировки также будет поддерживать снижение предложения со стороны Индонезии, добавляет партнер по консалтингу NEFT Research Александр Котов. По металлургическим маркам угля, полагает он, также можно ожидать роста цен на фоне оживления сталелитейного сектора в Китае и сокращения экспорта из Австралии и США.

Дмитрий Исламов называет экспорт ключевым драйвером развития угольных предприятий. Но Александр Балюта критично оценивает перспективы сохранения позитивной динамики экспорта и в 2026 г. Ключевые факторы, которые помогли нарастить поставки за рубеж в прошлом году, — переток угля на восток, удешевление перевозок и перевалки, указывает он. В 2026-м, по его мнению, они уже не сработают. Рост поставок за рубеж возможен только в случае стабильного роста цен на мировом рынке и ослаблении рубля, считает он.

Правительство России выбрало правильную стратегию поддержки угольщиков в виде индивидуальной помощи компаниям, а не общих скидок на услуги РЖД, льгот по НДПИ и т.д., говорит Александр Балюта. «Стратегия адресной помощи — оправданная мера», — считает он.

Александр Котов со своей стороны уверен, что необходимо возобновить соглашения угольщиков с РЖД о вывозе угля на восток (на 2026 г. оно заключено только с Кузбассом — «Эксперт»), а также ранее действовавшие скидки от РЖД — например, за дальность и при поставках в порты северо-запада и юга.

В 2027 г. ситуация на угольном рынке начнет выправляться, уверен Александр Балюта. Но вряд ли угольщики вернутся к прибылям двух-трехлетней давности, добавляет он. Александр Котов ожидает, что в ближайшие годы отрасль ждет консолидация на базе крупных холдингов с полной цепочкой создания стоимости — от шахт и разрезов до собственных портов и подвижного состава.

Гендиректор «Русского угля» Владимир Коротин отметил, что меры поддержки оказали серьезное влияние на стабилизацию денежного потока летом 2025 г. Тогда цены, по его словам, были минимальными за последние несколько лет, а с учетом затрат на логистику находились в «отрицательной зоне», поэтому отсрочка по уплате налогов была очень своевременной. Однако говорить о развороте нисходящего ценового тренда пока рано, уверен Коротин. В других крупных угольных холдингах на момент публикации «Эксперту» не ответили.