Наконец США стали проедать собственные деньги

11.06.21 22:03

США: опыт строительства империи

Убежденность либералов в американском мировом превосходстве опирается на убежденности в том, что, при любых мировых переменах, доллар США будет сохранять безоговорочную привлекательность вечно, а также на уверенности в способности ФРС печатать их в неограниченных объемах.

Основой такой позиции служит история. Например, ВВП Европейского Союза по итогам 2020 года составил 15,167 трлн долл, что на 7,1% меньше аналогичного показателя годом ранее. То есть фактически экономика Европы откатилась минимум на четыре года назад, потеряв по меньшей мере 1,15 трлн долл. Соединенные Штаты 2020 год закрыли с ВВП в 20,93 трлн долл, что всего на 414 млрд ниже уровня 2019 года. Чем не доказательство превосходства именно американской экономики в эффективности?

А что за тот же 2020 на финансирование антикризисных мер ФРС напечатал 9,6 трлн долл., так это, наоборот, показывает наличие у США неоспоримого преимущества. Кто еще в мире, исключительно по собственному желанию, может «достать из воздуха» денег размером в 44,9% собственного, 63,2% - европейского или 653% российского экономического объема? К тому же, любая другая страна, напечатай она столько, неизбежно должна рухнуть в гиперинфляцию, в то время как Америка продолжает жить как ничего и не было.

В общем, «надо стремиться жить, как Америка», а не пытаться искать какие-то собственные пути и стремиться к какой-то там независимости.

Несколько более умные комментаторы соглашаются, что чудес на свете не бывает. Своя цена существует у всего, даже способности якобы бесконечно наращивать долги. Просто Вашингтон обладает непревзойденным талантом оборачивать к своей пользе абсолютно все, включая собственные поражения.

К 1980 году американское правительство набрало государственных долгов на 120% национального ВВП. Но потом рухнул СССР, освободив «для освоения» западных, в первую очередь американских, компаний огромный объем «советского наследства», как в странах бывшего соцлагеря, так и на пространстве бывшего Советского Союза. Что позволило резко нарастить масштаб американской экономики и без особых проблем нарастить госдолг с 0,909 трлн в 1981 до 5,62 трлн долл в 2001 году.

Главная американская хитрость заключается в успешном использовании доллара в качестве основной мировой резервной валюты. Из 13,5 трлн американского государственного долга 2010 года почти 12 трлн (88,8%) находилось в руках иностранных (государственных и частных) заемщиков. Имея устойчивую репутацию самой большой, самой быстрорастущей и самой богатой экономики мира, Америка с готовностью продавала свои долги в качестве самого надежного на планете инструмента внешнего валютного резервирования. Одновременно с этим перекладывая на «зарубеж» и девять десятых инфляционных рисков и проблем.

А так как мировая экономика всегда в разы превосходила чисто американскую, складывалось впечатление, что этот процесс может длиться вечно. Размер внешнего государственного долга США в 1990 (3,2 трлн долл) составлял всего 10% от совокупного мирового ВВП. За 20 лет, к 2010, эта цифра выросла в 4,21 раза, до 13,5 трлн, но все равно оставалась в пределах 15,1% от общего мирового ВВП. Еще через 9 лет, к концу 2019, американский госдолг достиг 23,16 трлн., но по отношению мировой экономике он увеличился почти незначительно, всего до 17%.

Казалось бы, либералы совершенно правы. Если не считать того факта, что радуются они странному – успешности американского паразитирования на экономике их страны. В остальном цифры «показывают, что такими темпами Америка может с успехом загнивать вечно». Американский федеральный бюджет на обслуживание госдолга тратит 9% своих доходов. Благодаря снижению в марте 2020 учетной ставки ФРС до 0 – 0,25%, доля расходов на обслуживание долга вообще упала до 7,6% федеральных налоговых поступлений.

Однако при внимательном рассмотрении картина выглядит не так уж и благостно. А то и совсем не радостно. Благодаря манипуляциям с учетной ставкой федеральному правительству еще удается сохранять видимость стабильного успеха, но вот жить уже все больше приходится «на свои». Если 10 лет назад в руках зарубежных заемщиков находилось свыше 88% государственного долга Америки, то к концу 2020 их доля сократилась до 33%.

Впрочем, интереснее другое. На внешний и внутренний американский федеральный госдолг делился всегда. Правда, доля внутренних займов обычно не превышала 10–12% и состояла из долговых обязательств перед государственными компаниями (т.е. долга государства самому себе) где-то на 3–5%, и долга перед бизнесом (частные лица, банки, инвестиционные фонды) на 5–7%.

При этом бизнес обычно был представлен только самыми крупными финансовыми структурами. Сейчас эта часть долгов выглядит совершенно иначе: 30% приходится на долг государства государственным же компаниям, а 37% - это частные внутренний деньги, не только крупнейших инвестфондов, но и простых вкладчиков и пенсионных фондов.

Нет, пока, на ближайшие лет пять, для продолжения долговой игры, накопленного Америкой «внутреннего жирка» еще вполне хватит. За прошедшие 12 месяцев федеральный бюджет вполне успешно разместил новых «треажурес» на 4,7 трлн долл, не вызвав обрушения долларовой пирамиды. Но вот кто их купил – уже весьма любопытный вопрос.

Как выяснилось, больше 3,1 трлн из этой суммы выкупили американские коммерческие банки и частные лица. Лишь 1,6 трлн «ушли» за рубеж. Но если смотреть на последний отчет Министерства финансов по структуре внешнего долга, получается, что за тот же период иностранные заемщики сократили сумму имеющихся у них американских казначейских бумаг на 8,3% или более чем на 2 трлн. долларов. Это позволяет сделать два важных вывода.

Во-первых, «уходящий за рубеж» доллары в действительности скупаются теми же американскими корпорациями, только через офшорные кошельки. Значит это совсем не «зарубеж». Во-вторых, «настоящий зарубеж» от доллара постепенно избавляется, тем самым сокращая масштабы мировой долларовой пирамиды. Этой тенденции Вашингтон, безусловно, противится и ищет новых кредиторов, и даже находит таковых: наращивать вложения в доллар в 2020 году начала Индия, но масштабы ее возможностей не в состоянии даже близко покрыть «выпадающие объемы».

Собственно, это хорошо показывает истинные мотивы усиления американской политико-экономической экспансии в Европу. Согласитесь, ситуация, при которой, вторая экономика планеты – Китай – «держит» 19% американского внешнего государственного долга, а второй по емкости мировой потребительский рынок – ЕС в составе 26 стран «всего» 12% - выглядит «совершенно недопустимо». Да что там, откровенно ужасно выглядит. Европейцы за демократию и защиту обязаны платить много больше.

Но пока они не платят. Более того, сокращает вложения в доллар даже такой «традиционные столп» как Япония. Из-за чего США вынуждены ускорять темпы проедания уже собственных накоплений. И масштабы процесса растут по экспоненте.

Например, размер активов американских пенсионных фондов в 2017 году достиг 44 трлн долларов, что почти вдвое превышало аналогичный показатель 2008 года. А в первом квартале 2020 их активы потеряли 3 трлн долларов или 6,8% капитала. Как утверждают американские эксперты, в случае потери около 60% активов пенсионную систему США ждет неминуемый коллапс ввиду гарантированной неспособности исполнения своих финансовых обязательств. Если темпы эрозии капиталов пенсионных фондов в нынешнем виде сохранятся еще хотя бы 8–9 лет, то к 2029–2030 годам выплачивать пенсии в Америке станет банально нечем.

И продолжать занимать в текущих объемах станет негде тоже. На протяжении последних трех лет Минфин США активно перезанимает деньги для погашения краткосрочных обязательств. К настоящему моменту доля казначейских обязательств со сроком погашения до года достигла трети всей совокупной структуры федеральных займов, хотя до начала «десятых годов» обычно не превышала 5–7%.

Впрочем, тут нет ничего удивительного. В результате расширения ПОПС (о чем ранее писал РУССТРАТ), доходность тридцатилетних обязательств упала до минус 0,31%, двадцатилетних – до минус 0,22%, пятилетних – до минус 0,46%, и даже двухлетние приносят держателям минус 0,2% годовых. Зато «все, что до года» имеет «зеленые индикаторы». Больше всего «дяде Сэму» нужны деньги сроком на три месяца, и он готов брать их по плюс 27%. Шестимесячные бумаги размещаются под 6,84%, годовые – под 4,78%.

Внутренний финансовый рынок эти деньги дает. Тем более что в условиях ПОПС вариантов положительной доходности у него немного. Да и проблемы пенсионных фондов его интересуют мало. Вот только это уже тупик, из которого американское правительство не в состоянии выбраться при всем желании.

Свыше 60% федерального бюджета уже прочно расходуется на многочисленные социальные программы. В текущей политической реальности как бы то ни было сократить эту часть расходов невозможно даже теоретически. Из оставшихся 40% половина уходит на национальную безопасность (армия, ФБР, ЦРУ и т.п.) и еще четверть – на разные другие обязательные «государственные расходы», без которых существование США как государственной системы невозможно.

Отсюда получается, что «на все прочее», от обслуживания госдолга до программы NASA в федеральном бюджете остается не более 17–18%. Из которых почти 10% уже приходится «платить по долгам».

Расчеты показывают, что при размере госдолга в 140% от ВВП (или 820% от размера доходов федерального бюджета), в текущих внешних условиях, совокупная процентная ставка по американскому госдолгу не должна превышать 1,2%. А так как влитые «из воздуха» за последние два года деньги приведут к 1,6% годовой инфляции на протяжении ближайших 30 лет, получается, что в течение того же периода ФРС при всем желании не сможет отменить ПОПС.

Впрочем, это даже хорошо. Главной проблемой «долларовой пирамиды» традиционно являлась тотальность вовлечения в нее экономик прочих стран мира. Условно говоря, полный национальный дефолт какой-нибудь Белоруссии или Польши, в масштабе всего мира, грозил разве что всплеском журналистских рассуждений в СМИ. Тогда как дефолт по своим долгам США означал бы неминуемый коллапс всей мировой экономики.

Сейчас, по мере возвращения доллара в Америку, зависимость от него мировой экономики снижается. Через 10 лет есть основания ожидать его превращения в сугубо региональную валюту. Кто и как заменит доллар в международных расчетах – тема отдельная.

Тут можно поспорить – возможно, юань, возможно евро, возможно что-то синтетическое, вроде Специальных прав заимствования (СДР, 1 СДР примерно равен 1,5 долл. США) Международного валютного фонда. Главное заключается в другом – это будет не доллар, зоной оперирования которого останутся только США и, вероятно, созданный Вашингтоном «американский экономический кластер», в то время как все остальные будут торговать за собственные валюты. Следовательно, и суверенный дефолт американской региональной валюты затронет их лишь краем. Что не может не радовать.

Источник: Русстрат

Редактор: киборд


irumss

15.06.21 22:39

Правительство СШа загнало в ловушку свои пенсфонды, когда с одной стороны ПФ инвестируют средства вкладчиков (на самом деле это такие же инвестиции как и на фондовом рынке, ровно с такими же рисками) в "надёжные" ценные бумаги, те же облигации ГЗ с длинным сроком погашения и отрицательной доходностью, а с другой им не хватает денег на уже текущие выплаты, когда они по закону не могут выйти из консервативных позиций и купить "короткие" облиги с высокой доходностью. Ну вот норвеги также и попали на удочку МВФ, вложились в ценные бумаги иностранцев, а поскольку мало кто может обеспечить такие объёмы то ожидаемо ими оказались в основном трежеря, и если бы их не разбавили нашими ОГЗ и облигами растущих экономик то убыток был бы в разы выше.
Пмсм крах экономики Сша наступит тогда, когда мировые финансовые институты наконец осознают что идут по пути в никуда, и сколько бы они не заработали виртуально им просто не дадут эту прибыль фиксировать, а реальный процент будет таким же как и во времена когда на биржах расписки были бумажными, не ну с них самих то долги янки вышибут реальными активами. Ибо нефиг.


Giotoo

17.06.21 17:28

Как выяснилось, больше 3,1 трлн из этой суммы выкупили американские коммерческие банки и частные лица. Лишь 1,6 трлн "ушли" за рубеж. Но если смотреть на последний отчет Министерства финансов по структуре внешнего долга, получается, что за тот же период иностранные заемщики сократили сумму имеющихся у них американских казначейских бумаг на 8,3% или более чем на 2 трлн. долларов...
-------------------------------------------------------------
Не очень ясно, откуда у автора статьи такие данные...
Вот последний отчет Американского казначейства (U.S. Department of the Treasury)...
Объемы и струтура государственного долга США... находящиеся у иностранных держателей... практически не изменилась...
Ссылка

Суммарный рост за год на 154 миллиарда... и это включая всех частных держателей долга зарегистрированных в оффшорах...
Не скупали массово иностранные держатели американские казначейские бумаги... Они также испытывали экономические проблемы вследствии пандемии...

За прошедшие 12 месяцев федеральный бюджет вполне успешно разместил новых "треажурес" на 4,7 трлн долл, не вызвав обрушения долларовой пирамиды. Но вот кто их купил – уже весьма любопытный вопрос.
------------------------------------------------------------
Никакой загадки здесь нет...
Автор сам же ответил на этот вопрос а начале статьи ..." 2020 на финансирование антикризисных мер ФРС напечатал 9,6 трлн долл.
" (с)... вот и ответ...

ФРС скупает долг Американского Правительства... начав резкое наращивание объема "казначеек" на своем балансе начиная с ноября 2019 года...
Иными словами ФРС напрямую, без посредников, финансирует триллионный дефицит американского бюджета и различные фискальные программы помощи Правительства...
Помимо этого ФРС скупает различные ипотечные бумаги и другие "кислотные активы" (включая текущие долги Пенсионных фондов)... чтобы стабилизировать рынок...

Общий объем долгов на балансе ФРС увеличился с 4 триллионов до 14 триллионов на начало 2021 года...

Инфляция в начале 2021 года в США составила 1,36%... прогноз 3,4% к концу года... и прогнозируется рост ВВП до 6,8% (после принятия пакета помощи в 1,9 триллиона долларов... который также напрямую профинансирует ФРС)...

США по примеру Китая, ЕС, и Японии перешли к использованию инструмента "Увеличение эмиссии + Наращивание и списание внутренней задолженности в национальной валюте"... С единственной разницей, что делают это очень "топорно"... делая неоправданно огромные разовые вливания, направляя их в основном в социальные программы... вместо прямых программ развития экономики...

Это конечно очень рискованно... даже, несмотря на весь запас прочности американской экономики и американской валюты... Китай в данном случае действует гораздо менее рискованно и более эффективно...
США очень сильно мешает идеологический барьер... что "Государство НЕ должно быть локомотивом экономики, и крупные компании сами решат экономические проблемы страны, поэтому им нужно просто дать денег"... из-за этого значительная часть вливаний растекается по различным спекулятивным активам не доходя до реального сектора экономики...


ti-robot

18.06.21 19:14

США очень сильно мешает идеологический барьер.
В США мнение государства определяют корпорации. Корпорации еще 40 лет назад поняли, что один юрист, два брокера и субботний гольф с конгресменом дают прибыль больше, чем 3000 работяг на конвейере, в эту сторону и движутся.


_STRANNIK

18.06.21 21:02

Читая такие материалы , непременно задаю себе вопрос - какое влияние это окажет на ситуацию в экономике России...
Или главное (как думают многие) , чтобы у них корова сдохла...
.....................................
Кстати о птичках - после саммита зеленый резко рванул вверх

Изменен: 18.06.21 21:15 / _STRANNIK


vktik

20.06.21 08:57

"Читая такие материалы , непременно задаю себе вопрос - какое влияние это окажет на ситуацию в экономике России..."

Ну и как отвечаете?

"Или главное (как думают многие) , чтобы у них корова сдохла..."

А резкий скачок развития экономики и промышленности в России Вы не замечаете? Это именно сопровождение процесса
становления доллара региональной валютой.


_STRANNIK

20.06.21 11:59

> vktik


А резкий скачок развития экономики и промышленности в России Вы не замечаете? Это именно сопровождение процесса
становления доллара региональной валютой.
Эээ...А где Вы углядели "резкий скачок
"? Это как? Или что?... Динамика ВВП по ППС на душу населения (за последние годы) плохо вписывается в версию скачка...
..........................
становления доллара региональной валютой

.................
Эээ...скорее уж сползания....


vktik

20.06.21 13:09

"Эээ...А где Вы углядели "резкий скачок
"?"

Нет, по сравнению с действительно резким падением в 90-е, у Вас есть основания не замечать резкий подьём.
Вы побольше читайте "сделано у нас", ведь именно там можно проследить развитие страны и деятельность в связи с этим
правительства.

"Динамика ВВП по ППС на душу населения (за последние годы) плохо вписывается в версию скачка..."

Чтобы динамика ВВП была на должном в Вашем понимании уровне, страна должна быть экономически независимой.
А если учесть, что Россия квоты на революции уже давно использовала, то остался более длительный, но качественный процесс эволюции.
В любом случае процесс независимости в России не устраивает Запад. Об этом можно судить по потоку дезинформации, санкций и других напряжённостей по отношению к России.

"Эээ...скорее уж сползания...."

Об этом процессе можно спорить. Я его слишком мягко обозначил. На самом деле доллар будет стёрт с лица Земли. Он потерял моральное право вообще существовать.



Размещение комментариев доступно только зарегистрированным пользователям